量增价跌 上半年不良资产市场走出别样行情

      近年来，监管层鼓励银行综合运用坏账核销、现金清收和批量转让等手段，加大不良贷款处置力度。在这种趋势下，今年上半年不良资产市场走出了一波不一样的行情——跟去年同期相比，不良资产成交量大幅增长，价格则较去年年底有所回落。
      中国信达金融机构业务部总经理彭朗辉在7月5日第172场银行业例行新闻发布会上介绍，上半年，从不良资产的供给主体看，大行在新出表的交易里占比有所下降，股份制银行和地方银行占比有所上升。从地区来看，长三角、珠三角占比有所下降，环渤海地区、西南地区占比有所上升。从债务企业的状况看，制造业和批发零售业为主，建筑业和房地产企业的比重略有增长，这基本上与银行业的不良率是吻合的。
      “当前的市场不同以往，呈现出许多显著的特点。”中国东方资产业务管理一部总经理刘波对此感同身受。他说，行业分布集中，地区分化明显。近年来批发零售业制造业不良贷款余额居高不下，同时随着供给侧结构性改革不断深化，传统产能过剩行业不良资产加速暴露。在地区公司上，不良资产由东向西，由沿海向内陆加速传导不断蔓延。
      刘波介绍，不良资产市场多元化主体格局日趋成熟，一级市场不良供给会保持相对稳定，而二级市场参与主体持续扩容。处置方式上，工具也日益丰富，资产证券化收益权的转让、债转股、并购重组、“互联网+”等各类创新型的处置手段层出不穷，处置效率也显著提高。
      “从市场秩序看，在银保监会强监管的要求下，市场价格竞争有序，达到了强监管的预期。”彭朗辉表示，价格较去年四季度有所回落。
      刘波说，2017年传统银行对不良资产市场的投资热情不断高涨，成交价格一度走高。今年以来市场主体逐渐回归了理性，尽职调查更加充分、价值判断更加科学、估值报价更加审慎，市场价格趋于平稳，甚至稳中有降，过往的无序竞争和高价抢包的情况已经不复存在，一个良性发展、有序运转的市场正在形成。
      一位国有大行从事不良资产包处置的人士也从卖方角度印证了这一情况。他在接受采访时表示，在整体资产质量没有大变化的情况下，上半年该行出表的不良资产包价格大概下降了10%，“从上半年处置了1000亿元来看，这10个点造成了约100亿元的财务成本。”
      但是在这位人士看来，现在因为银行快速出表的需要，不良资产价格较低，再过两年市场会发生逆转，到时候会是卖方市场。
      对于下一阶段的情况，彭朗辉预计，不良资产市场的供应基本上是比较平稳的，不会有太大幅度的上升，短期看明显的大幅度下降的可能性也不大。

来源：上海证券报