着力增强金融服务新经济的能力

    习近平总书记在中共中央政治局第十三次集体学习时指出，经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣。一方面，我国经济正由高速增长向高质量发展转变，以高新技术产业、战略性新兴产业、知识型服务业为代表的新经济业态发挥着关键作用，需要有更高质量、更高效率的金融体系作强力支撑；另一方面，高端制造业引领制造业升级换代，知识型服务业与各行各业交融发展，新经济业态加速成长形成综合金融服务需求。如何适应新经济以轻资产和创意性软资源为主的业态特点，挖掘传统产业高质量无形资产转换价值，促进高水平专利融入智能装备制造等产业转型升级，顺应创新、创造、创意的发展趋势，是今后促进金融高质量发展的重要方面。
    增加金融供给，不断研发金融服务新经济创新产品
    2014年，中国人民银行、科技部联合原银监会、原保监会、证监会和知识产权局下发《关于大力推进体制机制创新 扎实做好科技金融服务的意见》，开启了科技和金融深度融合的崭新阶段。针对新经济业态轻资产、重创新的特点，金融业紧紧围绕实体经济需求，从供给侧入手，拓宽融资通道，加快模式创新，维持经济体系金融服务供给均衡。
    充分挖掘轻资产行业的无形资产优势，弥补无重资产可抵押的短板，是增加金融供给的主要思路。第一，探索发展知识产权质押融资。知识产权本质上是一种无形资产，主要包括专利权、商标权及著作权等。近年来，知识产权质押融资各个环节制度体系逐渐完善，商业银行、保险公司、融资性担保机构等金融机构协作性显著增强，基本形成银行主导、政府主导及混合主导三种典型模式。其中，政府与市场协作发展的混合模式在银行主导、政府主导模式的基础上，以“市场化机构运作+银行参与+专利权反担保”为模式特点，在全国范围内得到不同形式的演绎和应用。第二，探索开发知识价值信用贷款。深入挖掘高科技企业无形资产价值，以知识价值为基础，以基于大数据信息优势构建的科技型企业知识价值信用评价体系为保障，研发不需任何抵押、质押物的贷款方式。第三，发挥市场优势，激发市场创新活力。保险公司、融资性担保机构、股权交易中心等市场化机构充分利用其多年积累的资本市场服务和管理经验，不断提高服务能力和业务风险控制能力。险资探索参与“政融保”新模式，高科技担保公司自主创新“贷款风险池”，股权交易中心做好企业上市辅导，全方位打造金融服务闭环。
    优化融资结构，不断完善金融服务新经济融资模式
    根据中央经济工作会议精神，要扭转过于依赖传统商业银行贷款融资的局面，提高直接融资比重,优化融资结构。相比银行贷款等间接融资方式，直接融资能够充分发挥市场优势，更加灵活、高效、有针对性地服务于新经济业态融资。一方面降低了融资门槛。融资资金供给方即投资者，在确定投资之前会主动、详实地了解需求方企业的基本信息和财务报表，不需要资产抵押，注重价值投资，资源配置效率更高；另一方面降低了融资成本。企业的股权融资不需像银行贷款那样还本付息，只是稀释股东权益份额，成本相对较低。
    发展直接融资，要创新思路、多管齐下。一是开展政策性扶持。在国内外多重因素影响下，正常经营的企业一旦遇到融资困难，单纯依靠市场力量难以进行自我校正。设立民营企业债券融资支持工具，可以市场化方式缓解融资困难。要充分利用债券融资支持工具，对有发展前景、有技术实力而流动性暂时遇到困难的优质企业给予过渡性的关键资金支持。二是加快创业投资行业发展。美国上市公司中，由创业投资支持上市的企业市值占总市值的三分之一。需要创业投资的企业有机会通过政府引导的创业投资基金、专业化创业投资基金、大企业的创投机构以及天使投资等多种方式得到融资支持。与一般投资不同，创业投资不仅能够为初创企业提供资金支持，更能提供增值管理服务，助推科学技术成果转化为现实生产力。在我国新旧动能转换的关键时期，加快创业投资生态体系的建设具有重要战略意义。三是构建多层次资本市场。我国资本市场正迎来深度变革和快速发展期，完善多层次资本市场体系是提高直接融资比重的关键。要以科创板设立为契机，探索实践双创金融债券发行，畅通股权、债权融资渠道，将金融活水源源不断地引入新一代信息技术领域、高端装备领域、新材料领域、新能源领域、节能环保领域及生物医药领域等难以获得传统融资的新经济领域，平衡金融资源分配，助力推动全产业升级进程，切实提高金融服务新经济水平。
    发挥各方优势，不断增强金融服务新经济能力水平
    提高金融服务新经济能力，就是要促进以大型化、集中化为特征的金融资源供给旧模式改为向小型化、分散化的民营经济相倾斜；促进以固定资产抵押为主的金融资源配置旧模式与以创新、消费为驱动的经济发展新方式相匹配。
    一是以大数据积累为信用基础，探索研发新型贷款品种。长期以来，银行贷款主要以抵押、担保等形式发放，大量金融资源流向重资产行业。随着信息技术发展趋于成熟，一批新兴的高科技企业集团（腾讯、蚂蚁金服、京东等）已实现大数据信息应用于消费贷款，甚至应用于中小企业服务性行业贷款，贷款质量良好。商业银行要解放思想，开拓创新，借技术发展之东风研发丰富的贷款品种，服务实体经济。
    二是以市场化公司引入为重点，建立风险分担机制。知识产权质押贷款不能单纯依靠政府力量，需要培育市场，提高市场运行效率。要积极依靠第三方公司（股权交易中心、保险公司、市场化担保公司等）创新产品，运用市场化手段扶持新经济融资市场发展，既筑牢风险“防火墙”，也绑定发展“加速器”。
    三是以营造有序融资为目标，完善创业投资生态体系建设。从战略高度提高对创业投资重要性的认识，加快复合型人才的培养，完善相关法律体系建设，规范发展环境。国际经验表明，股权融资是较为适合新经济发展的融资方式，构建创业投资、资本市场上市的良性循环，需要完善资本市场多层次建设，畅通创业投资退出通道。
    四是以科创板发展为契机，完善资本市场体系。我国融资结构长期以间接融资为主，融资结构长期失衡导致有抵押担保物的重资产企业更容易获得信贷资金，企业发展不均衡。同时获得信贷资金的行业聚集程度较高，旧产业杠杆率居高不下，银行体系风险积累严重。科创板是资本市场改革的“牛鼻子”、创新的“实验田”，要以此为契机，将企业品牌价值、经济效益与社会效益有机结合，形成优质企业与科创板发展相互促进的良性循环；同时不断完善资本市场服务实体经济功能，提高直接融资比重，逐步形成融资功能完备的多层次资本市场体系。
来源：金融时报—中国金融新闻网