实质性重组应成为助企纾困主要途径

　　在顺利完成国家赋予的政策性处置不良资产任务之后，金融资产管理公司走向商业化转型。近年来，尽管面临一些痛点和难点，但是金融资产管理公司仍不断探索转型之路，加大改革创新，努力朝着高质量发展之路前行。

　　业内已经达成一种共识，即做强做大主业、深耕不良资产领域、更好发挥金融资产管理公司化解金融风险的作用是今后改革创新发展的方向。

　　中国信达资产管理股份有限公司首席不良资产研究员王洋日前撰文表示，在金融稳定制度架构下推动金融资产管理公司改革。一是将金融资产管理公司作为金融安全网的组成部分，加强对风险处置中各类资源的统筹。二是更好发挥金融资产管理公司前瞻化解金融风险的作用，合理拓宽不良资产业务范围。三是支持金融资产管理公司开展实质性重组业务，提高风险化解和处置质效。四是完善金融资产管理公司发挥逆周期金融救助功能的配套制度。

　　近年来，以不良资产经营为主业的金融资产管理公司，遵循监管要求，不断加大回归主业的力度，做大做强不良资产主业。有专家表示，实际上，拓展不良资产主业的范围，构建“大不良”格局，一直是金融资产管理公司近年来业务发展的一大方向。随着政策的调整优化，不良资产业务范围不断得到拓展。比如，个人不良贷款批量转让工作的开展，为金融资产管理公司业务发展提供了新的领域。

　　经过多年发展，除了收购处置银行推出的不良资产包外，金融资产管理公司业务范围逐步拓展至非银行金融机构以及非金融领域。近年来，金融资产管理公司纷纷参与违约债券、股票质押风险的化解。去年以来，遵循监管指引，金融资产管理公司积极参与房地产行业风险处置，落实保交楼政策，落地了一批项目，同时还积极参与中小金融机构的改革化险。可以说，当前“大不良”格局的构建已经初见端倪，金融资产管理公司更好地发挥了金融“稳定器”功能。

　　从政策层面来看，金融管理部门出台一系列政策为金融资产管理公司业务的合理拓展营造了良好的环境。比如，去年银保监会发文引导金融资产管理公司聚焦主业，积极参与中小金融机构改革化险，将金融资产管理公司收购中小金融机构不良资产范围拓展到债委会项目等五类风险资产。再如，人民银行、银保监会发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》明确，鼓励资产管理公司与律师事务所、会计师事务所等第三方机构开展合作，提高资产处置效率。支持符合条件的商业银行、金融资产管理公司发行房地产项目并购主题金融债券。

　　有专家表示，金融资产管理公司在主业领域的合理拓展，有利于其更好发挥金融资产管理公司金融体系“清道夫”的作用，在不良资产主业领域深耕细作将推动金融资产管理公司高质量发展。

　　在多年的发展中，不良资产处置手段不断丰富，综合服务能力不断得到提升。金融资产管理公司注重引入投行思维，推进实质性重组。一般而言，实质性重组主要有三种方式——独立重组模式、引入第三方管理模式、引入产业资本模式。从机构调查来看，资产管理公司进行实质性重组时，三种重组方式的运用较为均衡，表明其对行业、产业的认识、分析及趋势判断能力有所提升，进行行业资源优化整合方面的能力在逐步加强。

　　“在经济深刻调整背景下，单一债务重组往往已不能帮助企业摆脱困境，通过实质性重组对问题企业的资金、资产、人才、技术、管理等要素重新配置，才能恢复企业生产经营能力和偿债能力，再造和提升企业价值。”王洋认为，目前，我国对问题机构实施实质性重组的专业机构不足。他建议支持金融资产管理公司大力开展实质性重组业务，借鉴另类投资机构和投资银行的体制机制，培养提升专业能力。针对实质性重组涉及领域广、专业要求高的特点，支持金融资产管理公司与专业机构、央地国企、行业头部企业合作，形成“金融+产业”合力。

　　值得关注的是，几家金融资产管理公司的2023年工作会议透露出，今年要加大改革创新。比如，中国华融资产管理股份有限公司2023年年度工作会议透露，加大改革创新，更好激发动能潜力；继续深化各项机制改革，全面提升风控、审查、内控管理水平，依托集团产融并举优势，优化协同对接机制，打造特色化、差异化金融资产管理公司竞争优势；大力实施机构改革，通过改革推动华融事业不断向前发展。中国东方资产管理股份有限公司2023年工作会议提出，进一步深化改革，持续优化管理机制；加强集团管控，持续推动子公司改革发展；推动子公司稳健发展、有序整合，稳定发展格局。

来源：金融时报-中国金融新闻网