地方AMC持续发力合规建设

2023年地方资产管理公司(以下简称“地方AMC”)怎么干？

近期，多家地方AMC在召开的年度工作会议中可窥一斑。

从各家机构披露的2023年工作重点来看，地方AMC延续了此前回归主业的发展态势，多数公司提到了聚焦主责主业。比如，江苏资产管理有限公司(以下简称“江苏资产”)表示，要聚焦主责主业，收购处置双向发力，稳住经营发展基本盘。河南资产管理有限公司(以下简称“河南资产”)党支部书记、董事长成冬梅在2023年度工作会议中提到，要勇于担当使命，拥抱监管、聚焦主业，用市场化、专业化方式服务好国家及全省战略需求。

《中国经营报》记者注意到，聚焦主业、防控风险、内控合规、稳健发展等关键词在地方AMC年度工作会议上被频繁提到。业内人士据此分析，从各家机构划定的年度工作重点来看，经过多年“粗放式”发展的地方AMC行业正在逐步迈向高质量发展新阶段。

业务结构调整优化

据记者不完全统计，2023年1月以来，包括江苏资产、河南资产在内的十余家地方AMC通过官方渠道发布了2023年年度工作会议纪要。

从具体展业方向上来看，不同地方AMC业务方向各有侧重，业务范围则拓展至个贷、信托、地产等“新主业”领域，业务不断调整优化。

其中，浙商资产管理股份有限公司(以下简称“浙商资产”)表示，要精准合理优化资产结构布局。抓好高质量投放，围绕上市公司破产重整等方向进行深耕。推动大额超期资产的出清，加强战略性债权的收购和储备；要做实省内外纾困品牌。全力配合各级政府，助力“保交楼”，加大力度救助困境地产行业；加快发展个贷不良业务，发挥大熵数科的平台作用，搭建线上线下一体化的网格化处置机制，把战略布局转化为实际成效。

成冬梅在河南资产2023年工作会议上表示，坚持聚焦主责主业，深入践行“三大使命”。根据河南资产此前发布的信息，其三大使命分别为化解金融风险、服务国企改革、助推产业转型。

江苏资产2023年工作会议中提出，要加大破产重整、共益债、S基金等业务探索力度，主动布局蓝海市场；加强融租、保理、小贷公司与主业协同，强化不良资产经营格局。

紧盯风控合规建设

严控风险、合规经营、稳健发展，则是地方AMC2023年另一大工作主题。

华润渝康资产管理有限公司(以下简称“华润渝康资产”)董事长张正斌在2023年工作会议上提到，要“封堵管理漏洞、强化精细管理”，通过提升管理，挖掘资产价值、防范业务风险、提升运营质量、实现降本增效。

四川发展资产管理有限公司(以下简称“川发资管”)党委书记、董事长张波在2023年工作会议上提出，“要坚持稳字当头、严控风险。把风险管理作为生命线，不断提升全面风险管理水平”。

江苏资产则在2023年工作会议上表示，要统筹好高质量发展和安全风险防范，建立健全“大风控”体系，筑牢全面风险管理基石，不断提升风险定价、资产处置、融资配置和内控管理等核心竞争力，从全周期、全流程、全要素进行统筹预防，守住不发生系统性金融风险底线。

根据公开信息，近几年来，监管方面不断收紧针对地方AMC的监管。其中，2021年下半年，监管部门就《地方资产管理公司监督管理暂行办法》(以下简称《办法》)征求意见，为督促地方AMC不偏离主业，《办法》要求在每年新增投资额中主营业务投资额占比应不低于50%，收购金融机构不良资产投资额占比应不低于25%，连续两年不达标将被取消业务资质。

2022年3月，银保监会官网发布了《地方资产管理公司名单》，显示目前共有地方AMC59家。业内解读认为，银保监会发布地方资产管理公司名单实质上是对地方AMC布局监管要求的前置动作。

普华永道在其发布的《2022年中国不良资产管理行业改革与发展白皮书》中表示，监管力度不断加大，行业“强监管”成为常态，资产管理公司需要持续加强风险管控和内控合规管理能力。

中诚信国际在2022年底发表的研报中也指出，由于经济发展增速放缓，叠加产业结构调整及新冠疫情影响，新时期不良资产呈现出涉及主体多、覆盖范围广、处置难度大、运作周期长等新特征，AMC公司的发展面临新的机遇和调整，一方面不良资产供给增加，另一方面处置难度加大，各地监管局为规范AMC的经营，对于其经营管理、风险控制、主业经营提出更高要求，同时以监管政策约束其投资行为及脱离主业的经营行为。“预计未来AMC行业监管政策将趋严，AMC也将更为规范运营。”

聚焦业务模式转型升级

值得一提的是，同时面临业务结构调整和风控合规考验的地方AMC也在积极探索业务模式的转型升级。

河南资产2023年工作会议上提到，要推进“三个转型”。根据河南资产此前发布的信息，其“三个转型”具体指“从传统不良资产收处向资源整合价值提升转型、从管理自有资本向管理社会资本转型、从重资产投入向轻资产经营转型”。

浙商资产2023年工作会议上提到，“坚持以深化轻资产业务为重点”“全方位提升投行业务能力，加快发展股性、劣后性业务模式，强化定价策略研究，建立更加灵活、科学的定价机制。”

此外，华润渝康资产提到“全面推动公司从资本驱动向能力趋动的升级”；川发资管提到“要做好政策研究，继续加大业务模式探索”。

以浙商资产、河南资产均提及的轻资产模式为例，此前有研究机构撰文表示，“考虑到AMC当前面临的资本、资金及风险偏好约束，我们认为此轮风险化解中，AMC可能聚焦模式升级，或更倾向于以轻资产模式参与，即作为专业服务方协助制定落实重组方案、调动政府及不良产业链上下游资源，联合产业投资人进行纾困盘活。”

零壹研究院院长于百程在接受记者采访时表示，“轻资产模式一方面规避了直接出资持有风险金融机构股权，防止因处置风险产生新的风险；另一方面也减少了资本占用，拓展了收入模式，在一些特定领域将成为主要方式。”

标普信评金融机构评级部总经理李迎此前在接受记者采访时表示，以受托管理的方式处置不良，就是一种典型的轻资产运营模式，对AMC自身的资本几乎没有消耗，是依靠AMC在不良处置方面的深厚经验和专业能力获得收入和利润。在“金融十六条”(中国人民银行、银保监会2022年11月发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》)中提到的鼓励资产管理公司通过担任破产管理人的方式参与项目处置，也是AMC轻资产运营的一种具体方式。

不过，李迎认为，在中短期，轻资产模式可能更多的是对传统重资产不良收购业务的一种有益补充，很难成为主流模式。因为不良化解的最大难点在于资金。在不投入或少投入资金的情况下，获取好的不良业务机会的情况可能不会太多。

此外，浙商资产提到的“投行业务”模式，也正在受到AMC的热捧。

中信集团正高级经济师吴清华近期撰文表示，从国内看，不良资产行业面临着传统发展模式陷入困境，并亟须向投行模式转型升级的必然趋势。当前，不良资产概念和外延都发生了重大变化，其处置思路和方法亟须拓宽和升级。仅凭借传统简单的“三打”方式处置资产，已经不能适应市场发展的需要，未来不良资产处置的发展方式是要运用投行思维，对资产进行精耕细作、深度挖潜，提升资产整体价值。投行化思维关键要以实质性重组为核心，对问题企业的资本、资金、资产、人才、技术、管理等要素进行重新配置，特别是资产在空间形态、会计报表、产业链位置等方面的调整，帮助企业恢复生产经营或促进转型升级。

“基于此，资产公司正加快向投行化经营模式转型，围绕国家经济结构调整发展战略，积极探索基于实质性重组的不良资产处置新领域，重塑以投行为核心技术的新‘大不良+’主业生态体系。”吴清华称。

中国信达不良资产首席研究员王洋也曾表示，不良资产市场重心变化，对于资产管理公司而言意味着，从服务银行局部业务环节转向直面问题企业和问题金融机构风险处置，风险化解方案的投行化、科技化特征更加明显，资产管理公司需要提升投行专业水平和科技能力。

来源：中国经营网