普华永道：不良资产管理行业迈入“3.0”阶段 资产管理公司需提升自身能力

日前，普华永道发布《2022 年中国不良资产管理行业改革与发展白皮书》指出，在我国不良资产管理行业迈入第三个十年的发展历程中，市场地位有所提升，监管定位也发生了变化，不良资产管理行业助力改革化险的使命任重道远，资产管理公司需提升自身能力，开启回归聚焦“新”主业的篇章。白皮书描绘了不良资产管理行业“一个新阶段、两条道路、三大机遇、四大功能定位、五项能力提升、六点政策建议”的未来发展框架，并提出进一步优化经营环境和相关政策的思考与建议。

据普华永道统计，2021 年中国不良资产整体规模约为 5.88 万亿元，较2020年增加 6700 亿元，同比增长12.86%。但资产管理公司的资本增速仍落后于不良资产增速，限制了资产管理公司承接不良资产的能力。

普华永道中国金融业主管合伙人张立钧表示:“近年来，国际国内环境发生新变化， 经济下行压力加大，未来风险防范化解的任务更加艰巨，在此环境下，我国中小金融机构不良贷款规模上升，重点领域信用风险进一步暴露，金融改革化险的需求进一步增加。不良资产管理行业也被赋予了助力改革化险的新使命。资产管理公司需要面对不断变化的新环境，在未来继续发挥金融稳定器和经济下行风险缓冲器的独特作用， 响应监管部门的号召，通过多种途径参与化解重点行业、重点领域的金融风险。”

从四大资产管理公司(AMC)成立之初承接政策性业务到商业化转型的“1.0 阶段”，到综合化经营与地方资产管理公司崛起的“2.0 阶段”，再到如今，中国不良资产管理行业迈入 3.0 发展阶段，资产管理公司的功能与定位已发生了新的变化，特点主要体现在业务范围不断扩大、市场环境错综复杂、公司运营更加规范等诸多方面。随着我国经济供给侧结构性改革不断深入和进入高质量发展阶段，信用风险也体现出了新的特征。当前，信用风险来源主要集中在房地产市场、中小银行金融机构、信托行业、地方融资平台和经营出现困难的非金融企业等领域。

普华永道中国金融业合伙人胡静指出:“不良资产管理行业 3.0 阶段，将回归不良资产处置的‘新’主业，发挥特色功能和优势，聚焦化解中小金融机构、房地产、信托和地方政府债务等重点领域风险，为促进企业整合资源、盘活资产和和推动国民经济 良性循环做出新的积极贡献。我们期待未来不论是全国性 AMC 还是地方 AMC，都将充分发挥其自身优势，提升投资和处置能力，各自在全国性和区域性的舞台留下精彩篇章。”

白皮书显示，进入 3.0 阶段，不良资产抑或风险资产来源更加多样，业务领域更加分散，处置周期进一步拉长，而市场各方的诉求在提高，交易架构更加复杂，交易周期 更长了，对资产管理公司的能力要求也不同于以往。新阶段，资产管理公司需要面对的不仅是资产包，更是扩展至整个机构的纾困;资产管理公司也不再只是简单的提供资金解决流动性问题，而是需要真正盘活资产，彻底化解风险，这对资产管理公司的资源配置能力提出了更高的挑战。

白皮书亦反映，为更好的履行使命，资产管理公司应切实提升风险定价能力，利用多元手段增强市场化处置能力，增强融资能力，优化负债结构，以“强监管”为要求强化内控管理能力，并加强人才储备与专业团队建设能力。

普华永道中国金融业合伙人陈进展表示:“当前，我国不良资产管理公司以资本消耗型业务为主，行业的发展需要资本与资金的支持。为了促进不良资产管理公司更好地 聚焦‘新’主业，在新的历史时期把握好定位，实现行业可持续发展，我们建议支持 资产管理公司拓展融资渠道与降低融资成本，鼓励社会资本进入不良资产管理行业， 完善相关配套政策增强司法保障效率，呼应监管要求拓宽“新”主业范围，并营造鼓励金融风险化解的税收环境。”

来源：新民晚报