进军不良资产处置业务 多家信托公司转型“开疆拓土”

继中信信托和光大信托联合担任海航集团破产重整信托受托人后，紫金信托也加入到风险处置服务信托领域。

近日，紫金信托公告表示，经公开招募和遴选，其被确定为南京建工产业集团有限公司等25家公司实质合并重整案信托计划受托人。紫金信托将以服务信托方式参与企业重整。

早在今年4月初，监管部门向信托公司下发的《关于调整信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》（下称《通知》）中将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类。而风险处置受托服务信托则归于资产服务信托大类之下。

清华大学法学院金融与法律研究中心研究员邢成对《华夏时报》记者表示，《通知》一旦落地，从监管政策角度来讲，是把风险处置受托服务信托放在比较重要的位置上；但是从信托公司实操角度上来看，风险处置受托服务信托成为信托公司主导业务或是核心收入业务的道路还非常漫长。

入局风险处置服务信托

据悉，建工产业集团是江苏省内大型民营企业集团，近年来，建工产业集团在内的25家企业在实施产业转型、做强做优实体产业的过程中，由于国内外经济环境影响和自身经营原因，出现整体债务危机。

因其债务规模较大、涉及面广、问题复杂，并存在众多与工程、民生稳定相关的债权，为提高债权清偿率，帮助重整主体早日脱困，在南京市委、市政府的大力支持之下，南京中院组织和指导了对建工产业集团等25家企业的预重整和正式重整，并于2022年4月14日裁定批准重整计划。

经公开招募和遴选，紫金信托被确定为南京建工产业集团有限公司等25家公司实质合并重整案信托计划受托人。

此前，以重整或破产受托服务信托因处于探索当中并不被市场所重视，拥有此类业务经验的信托公司更是稀少，而今随着《通知》重新分类定义，相关业务也获得一席之地。

在《通知》中，风险处置受托服务信托被定义为信托公司作为受托人，接受面临债务危机、处于重组或破产过程中的企业委托，提高风险处置效率。同时按照风险处置方式细分为企业市场化重组受托服务信托和企业破产受托服务信托两类。

紫金信托表示，充分发挥信托制度优势，以服务信托方式参与企业重整，在维护债权人合法权益的同时助力重整主体早日脱困。

在具体操作方式上，紫金信托称，通过设立信托计划并以信托受益权作为偿债资源进行偿债，提升企业破产重整的效率和清偿率，平衡多方利益和诉求，化解重整中的痛点难点，用时间换空间，实现资产管理运营与价值最大化。

据紫金信托发布2021年报显示，2021年其实现营收14.13亿元，同比上升21.69％；实现净利7.93亿元，同比上升36.72％。

转型方向之一

近年来金融风险不断呈现，信托公司利用其风险隔离的优势和专业的处置能力协助做好风险化解工作，大大提供风险处置效率。

目前，已有多家信托公司进入风险处置受托服务信托领域。其中，平安信托承做了北大方正破产重整财产权信托项目，采取“出售式重整+他益财产权信托”模式。

建信信托于2019年创立“彩蝶系列”，专项承接了包括康美药业、渤钢集团等企业的破产重整服务信托项目。截至2021年末，受托规模超2300亿元。

国民信托则承做了天津物产、中科建设等破产重整财产权信托服务项目，并表态“以服务信托作为公司主要业务特色和发展方向、以标品业务作为公司重要业务支柱和收入基础、以传统业务转型升级作为重要补充”的发展战略”。截至2022年初，总计涉及债权规模近3000亿元。

用益信托研究员帅国让对《华夏时报》记者表示，在强监管政策指引下，传统融资类信托业务发展受阻，信托公司亟需回归本源业务；而信托财产具有法定破产隔离的作用，在破产重整项目中更能体现信托的制度优势。

此番，紫金信托亦称，一直以来将不良资产处置作为公司向服务信托业务转型的重要细分领域，持续加大研究和投入。

随着紫金信托的入局，市场上对信托公司处置不良资产争议仍存。

邢成表示，从理论上讲，信托公司参与风险处置受托服务信托业务，具有一定制度优势；但从业务实践角度上来看，与目前市场上四大AMC机构相比，信托公司在这一领域市场占有率较小，同时从专业能力、经验、渠道和人才团队建设上，信托公司还有一定的短板。

帅国让也认为，目前风险处置受托服务信托项目一般期限较长以及信托报酬率相对较低，对信托公司而言，处于相对劣势的地位。

随后记者致电紫金信托，欲询问该项业务的详细情况，但截至发稿，未收到任何回复。

在谈及服务信托下一步的发展前景时，邢成指出，目前应对这项业务给予适当关注并参与其中，且在适当的时机介入后来发挥信托制度优势，从而彰显信托的市场影响力。

“在相关法律法规的配套及政策引导下，服务信托的前景值得期待。”帅国让称。

来源：华夏时报