绿色资管将成资管行业转型重要方向

　　2021年是我国向碳达峰、碳中和目标迈进的元年，也是资管新规过渡期延长后的最后一年，面对全新的内外部环境，资管行业机遇与挑战并存。在新发展格局和新发展理念下，特别是在碳达峰、碳中和目标引领下，绿色金融发展进入加速期。资管行业在碳达峰、碳中和过程中如何扮演好角色？如何推动绿色金融业务上规模、绿色金融服务上水平，全方位助力绿色经济发展？带着上述问题，《金融时报》记者专访了招联金融首席研究员、中国理财网·理财20＋论坛专家委员会成员董希淼。

　　《金融时报》记者：您如何看待绿色资管行业的发展机遇？

　　董希淼：当前备受关注的三大长期风险（人口老龄化、自然资源缺乏、气候变化）均与气候和环境相关，越来越多的发达经济体通过推动绿色金融市场建设，拓宽绿色技术企业融资渠道，以实现可持续发展的目标。面对内部转型压力增大和外部低碳经济加速，以创新产品和服务助力碳中和，绿色资管行业将迎来历史性机遇。

　　首先，面对内部的规范转型和外部的复杂环境，资管行业发展转型的步伐从未停滞。截至2020年底，我国资管市场规模已达122万亿元；未来5年内，规模有望突破200万亿元。在绿色金融蓬勃发展的背景下，资管行业正在努力践行绿色发展理念，将绿色资管作为转型创新的重要方向。目前，银行理财、信托、公募基金均以实际行动支持绿色产业，立足绿色经济发展，发行了多只绿色资管产品。

　　其次，随着绿色金融理念兴起，ESG投资理念渐热，价值投资逐步融入我国市场。ESG即环境（Environmental）、社会（Social）和治理（ Governance），ESG指标分别从环境、社会及公司治理三个角度来衡量企业发展的可持续性。在发达经济体的投资框架中，ESG已成为主流的投资理念和投资策略，明晟（MSCI）、富时罗素指数等针对全球主要资本市场编制了多种ESG指数。近日，我国市场首批ESG ETF落地，我国价值投资理念进入新阶段。未来，资管行业将加速布局碳中和主题，绿色资管产品将越来越丰富。

　　《金融时报》记者：您如何评价目前我国绿色资管行业所处的发展阶段？面临着哪些亟待解决的问题和挑战？

　　董希淼：党的十八大以来，我国出台了一系列促进绿色金融发展的制度体系，顶层设计日渐清晰。

　　从业务层面看，近年来我国绿色金融业务获得了长足发展。绿色信贷、绿色债券方面，市场规模持续扩大，走在世界前列。目前，我国绿色信贷余额已居世界第一位，绿色债券存量规模居世界第二位。绿色保险方面，通过不断创新绿色保险产品，加大对绿色发展支持，并发挥绿色保险的市场化风险管理功能，为绿色金融发展提供保障。绿色基金方面，各家基金公司纷纷布局绿色发展主题基金，目前市场已有4只ESG ETF获批。与此同时，绿色金融标准加快推进。2021年4月，我国《绿色债券支持项目目录（2021）》发布，相关标准正与国际接轨。

　　整体而言，资管行业在我国经过多年蓬勃发展，市场规模巨大，而绿色资管正如旭日初升。近年来，绿色金融发展已从绿色信贷、绿色债券、绿色保险等向绿色资管延展，产品和服务创新不断。

　　随着绿色资管兴起和发展，一些不足和问题逐步显现。特别是，我国目前绿色标准并不清晰，市场缺乏统一标准规范；绿色企业相关信息披露不完善，部分产品出现“含绿量”不高、存在“漂绿”等风险。这是制约绿色资管发展的基础性问题，需要引起高度重视。同时要看到，绿色产业自身属性可能导致资金需求与金融供给出现期限与风险错配的问题，信贷、债券等渠道已无法满足绿色产业的资金缺口，需要具有长期投资属性、投资期限长的资管产品持续增加资金供给和服务支持。总的来说，我国绿色资管行业正处于起步阶段，推动绿色金融发展任重而道远。

　　《金融时报》记者：从绿色资管角度，请您谈谈对中国绿色金融发展的理解？

　　董希淼：目前，我国绿色金融发展与达到碳达峰、碳中和目标要求相比，差距还很大。资管行业管理着巨大的私人部门资金，是我国向绿色低碳发展转型的重要推动力。发展绿色资管、助推碳中和，资管行业责无旁贷。

　　首先，金融的第一原则是服务实体经济，绿色资管行业必须坚持这一原则不动摇。资管行业是金融体系的重要组成部分，绿色资管行业通过募集资金投向绿色技术企业，助推绿色经济发展。布局绿色产业可以优化资管产品的投资组合，为客户提供更丰厚的回报。绿色资管行业在推进绿色经济发展中，实施手段和工具具有灵活性、多元化等特点。

　　其次，金融服务实体经济是多维度的，除了提供融资服务外，还应承担社会责任。在市场不能实现资源有效配置的情形下，应依靠政府推动低碳行业发展，提高金融机构绿色产业风险容忍度，引导资金流向绿色行业。利用金融手段实现碳减排路径的重点是降低“绿色溢价”，通过绿色金融项目资金引导企业有动力使用绿色能源。

　　发达经济体推动绿色金融发展的做法可为我国提供借鉴。如2018年3月，欧盟委员会发布《可持续发展融资行动计划》，对欧盟将采取的行动计划和实施时间表进行详细说明，使投资者更容易识别可持续金融的市场投资机会。

　　就我国绿色金融下一步发展，有三个建议：一是统筹考虑碳中和目标、环境气候变化等因素，整合绿色信贷、绿色债券、绿色资管等绿色金融相关的标准和目录，形成统一完善的绿色金融分类标准，为金融机构发展绿色金融提供基本遵循。二是加强对绿色金融的定向支持，提升政策的精准性和直达性，通过精准滴灌，降低金融机构资金成本，促进绿色金融可持续发展。三是完善信息披露和激励约束机制建设

来源：金融时报-中国金融新闻网